曾经前景灿烂、被世人誉为“传统和现代相结合”的美国在线与时代华纳的创世联姻，现在能够起到的作用仅是警示后人。
关键时刻：2001年9月11日，美国纽约遭受巨大的恐怖袭击。这场从天而降的厄运使得早已存在的互联网泡沫更加凸显，本想借互联网机遇的传统媒体的老总们发现，他们的梦想很难实现。
关键抉择：2000年1月10日，全球最大的媒体集团时代华纳老总杰瑞·李文和互联网之王美国在线（AOL）的CEO史蒂文·凯斯在美国纽约曼哈顿创造了历史：将加起来总价值3500亿美元的两家公司合二为一。这意味着：通过旗下拥有的杂志、有线电视及其电影，美国在线时代华纳将以月25亿接触受众这个难以置信的频次影响着世人的生活。
应对策略：联合公司将重振股东信心作为公司的首要任务。李文说，“我是CEO， 重振公共信心是重中之重，我不在乎别人的说三道四”。李文的做法是着手实现他多年的愿望，收购AT&T电缆业务，从而使时代华纳的电缆业务版图覆盖全美1/4国土，史蒂夫·克兹对这个举措并不赞同。在这种情况下，李文一意孤行，他没有通过董事会便自行其是。
策略结果：这种不和谐之举成为压垮联合公司的最后一根稻草。2001年12月5日，李文愤然辞职。2002年4月，公司宣布其债务高达280亿美元，联合公司开始走向没落。2002年7月， 美国在线时代华纳（AOL Times Warne）的股票价值降至8.7美元，而仅在一年前的5月，该联合公司的股票价值还是56.60美元。2009年底，美国在线和时代华纳分拆，一场美国式的肥皂剧宣告结束。
同样是那个老头泰德·特纳， 在美国在线与时代华纳合并之初，作为时代华纳最大的个人股东和新集团的副董事长，兴奋地将此举给他带来的新鲜感和刺激感，比做他老人家42年前首次欢爱时那种令人心动与妙不可言的感觉。而合并后3年所经历的股价狂泻，使他这个最大的个人投资者损失惨重，他气得站在大厅里当众骂娘。曾经前景灿烂、被世人誉为“传统和现代相结合”的美国在线与时代华纳的创世联姻，现在能够起到的作用仅是警示后人。
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