6成投资者追捧生物医药 互联网成明日黄花
受整体经济下滑影响，创业投资暨私募股权市场在2012年迎来了低估调整期，募资、投资、退出皆遇冷，市场情况不容乐观。清科研究中心调研显示，79.5%的VC/PE投资者认为VC/PE市场处于行业洗牌阶段，未来将出现调整，且投资回报预期下降。从投资领域来看，生物技术/医疗健康成为今年的热点。
据南都记者采访了解，因经济增速放缓及股市低迷，创投和私募面临募资难、投资机会少和退出渠道窄、回报下滑等困境，料将持续整年。
募资难投资机会少
2012年将近过半，清科研究中心针对市场上超过百位L P进行调研，调研内容包括LP对2012年全年市场整体趋势的判断、LP投资偏好以及对基金运营和管理预期等多方面最新观点。调研显示，79.5%的LP(注：Lim itedPartner有限合伙人，VC/PE的真正投资者也即募资来源)认为2012年中国VC/PE(创业投资和私募股权投资)市场处于行业洗牌阶段，未来将出现调整;13 .9%的LP对市场活跃度维持积极的看法，认为市场活跃度保持不变或增加;另有6 .6%的LP认为市场活跃度无法确定，需要根据未来经济形势进行判断。
清科研究中心分析师刘碧薇接受南都记者采访表示，上述情形与整个宏观经济有关。首先，LP的资金也是从经营活动中得来，我国本土LP主要是上市公司、企业以及机构投资者比如国家开发银行等。随着我国经济增速放缓、经营环境较差，经济行业的整体收益都不高。由此，LP缺乏投资资金，进而VC/PE募资不足。
“募资差，投资也随之冷却。”刘碧薇说，当资金来源处于紧张或断裂状态，那么VC/PE机构自然生存困难，由此导致行业洗牌加剧，并且凸显马太效应，即强者越强弱者愈弱。
除募资困难外，即使拿到资金，VC/PE面对的投资机会也不足。刘碧薇分析，当前企业经营状况普遍不佳，尤其符合VC/PE投资标准的中小成长型往往与经济环境挂钩严重，“优质投资项目不足，发掘项目也不容易。”
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