7年内三次闯关遭拒的神舟电脑，开始了它的第四次IPO征程。
7月6日，神舟电脑向证监会递交招股书，计划在国内创业板上市，预计发行8200万股新股，占总股数的10%。
招股书显示，2011年，神舟电脑全年收入56.96亿元，净利润为2.97亿元，现金流净增额2493.42万元。其中，经营活动产生的现金流为2.4亿元，相较2010年增长近9倍。
神舟电脑表示，计划将此次IPO所融资金主要用于昆山笔记本电脑研发生产基地建设项目，以及与主营业务相关的营运资金项目。
其中，昆山笔记本电脑研发基地项目报批投资总额为14.99亿元，拟投入募集资金12.63亿元。
7年4次闯关
此次申请IPO，是神舟电脑在近7年内向IPO发起的第四次闯关。
2005年，神舟电脑香港上市未果；2008年，因全球金融危机影响，神舟电脑冲击深圳中小板被搁浅；2011年3月，因财报问题，神舟电脑冲击创业板遭拒。
有分析指出，神舟电脑去年上市失利主要有三方面原因：一、净利润与经营现金流存在矛盾；二、未能合理解释存货周转率逐渐下滑，但毛利率逐年上升的现象；三、主营业务对营收的占比较小，可能对公司持续盈利能力构成不利影响。
数据显示，2009年，神舟电脑营业收入同比增长22%、利润同比增长23%；而在2010年，其营收和利润同比增幅却分别只有7.53%和13.16%，是否适合高增长率的创业板受到质疑。
其次，神舟电脑在2009~2011年的毛利率依次为13.98%、15.22%、15.81%，逐年升高，而库存周转率依次为4.37次、3.88次、3.66次，却在逐年降低。
此外，神舟电脑的主营业务增长过于依赖零配件，而电脑整机业务增长乏力。2010年，神舟电脑整机收入增长1.5%，零配件却增长30%，电脑整机的增长率拉低了神舟电脑的整体增速。
问题未解决
在近日提交的最新一期招股书中，记者发现，神舟电脑去年上市闯关中被质疑的内容在今年仍未有较大改变。
招股书显示，2011年，神舟电脑存货周转率从2010年的3.66次提升至4.5次，但该指标仍然远低于行业13.87次的水平。同时，神舟电脑在2009年至2011年的存货计提比例依次为3.12%、4.04%、4.30%，也低于6.17%、9.53%、7.98%的同行业平均水平。
神舟电脑在2011年的存货净额为10.68亿元，高于2010年的9.8亿元，虽然所占当期流动资产的比例从2010年的58.75%下降到55.21%，但该比例仍然较高。
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