编者的话：有的人低调，心中却可能万般得意：比如万达董事长王健林花26亿美元购得5050块北美屏幕。此刻的低调，只是为了不远的将来庆功酒会的惊喜。
有的人高调，眼里却有些许迷茫。比如华谊兄弟传媒股份有限公司（300027.SZ，以下简称“华谊”）的王氏兄弟。日前，上市公司华谊公布的“2012年第一季度报告”让这家昔日中国电影制作本土派公司代表的真实状况暴露天下。大牌出走、数据下滑……绝非几句辩白能够令投资者安心。
受制于资本、人才和体制的华谊一直在为自己寻找着尽可能广阔的发展空间：从资本运作到向上下游产业链延伸，不断寻求业务上的多元化……华谊的业务已经从单纯的影视制作，拓展到旅游地产、互联网、新媒体等多个领域。他们的目标是做“中国的迪斯尼”—— 一个浩大的娱乐帝国。
然而，在盘子变大的背后也隐藏着产业链各个环节的无限未知和系统性风险。相比其竞争对手，华谊面对的挑战可能更大。
华谊3.0：会诊“明星依赖症”
2012年5月24日，华谊兄弟传媒集团董事长王中军，中国电影票房王冯小刚导演与观澜湖集团主席兼行政总裁朱鼎健联手宣布建立合资公司，打造中国电影旅游商业项目——海口观澜湖华谊冯小刚公社。
而在此前的一个月，2012年4月26日，华谊“2012年第一季度报告”发布，其中显示：华谊净利润同比下降26% ~ 30%；其2011年营业收入同比下降16.73%，电影业务收入同比下降67.02%。华谊称，各项主营业务发展正常，报告期内公司业绩较上年同期相比下降的主要原因是：电影衍生品收入显著下降； 网游和音乐业务收入显著下滑；财务费用大幅提升。
华谊一位员工对《中国经营报》记者表示，“中国电影一季度市场本来就很冷淡，再加上华谊在这个档期投资的影片数量不足，收益又不高，直接导致了华谊影视业务利润下滑明显。”
但是，除了电影业务收入由于制作产出量下降的原因外，众多专家认为，电影衍生品收入显著下降源自冯氏贺岁剧的顶梁支柱“遗失”。
华谊的“冯氏依赖症”似乎有愈发加重的趋势。
影视制造为主导引发“冯氏依赖症”
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